美国5月CPI（消费者物价指数）同比增长5%，创2008年8月以来最大涨幅。当前美国CPI翘尾，通胀或将加剧，美联储因此突然提高关键利率，各类资产应声跳水。在新冠疫情下，各国货币宽松政策主线不变，虽然超发货币并不会直接导致CPI增加，但长期隐患不可避免。
 

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以全球三大经济主体（中国、美国、日本）为研究对象分析发现，消费支出与货币宽松政策有相关性，货币超发短期内刺激消费。横向看，数据显示，美国、日本2020年最终消费支出有下降，日本创过去6年最低水平。但由于货币超发，下降还不算特别严重。中国小幅增长，究其原因，是疫情催生宅经济，导致线上消费大增等。

纵向看，以上三大经济体的消费支出对GDP贡献度（消费支出/GDP）变动不大，受GDP基数下降影响，美国、日本消费支出贡献度均有小幅上升，而中国2020年消费支出贡献度为54.29%，是过去5年最低水平。