截至2021年中报披露，云南白药共持有小米集团（01810.HK）、伊利股份（600887.SH）、腾讯控股（00700.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、通威股份（600438.SH）等上市公司股票，账面价值分别为25.38亿元、9.40亿元、8.80亿元、2.89亿元、2.85亿元。
 

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由于腾讯控股等股票价格回落，三季度跌速加快，云南白药账面价值也因此缩水。2020年底，云南白药交易性金融资产合计112.29亿元；到2021年中报和三季报，分别缩水至104.88亿元和87.39亿元。

云南白药投资风格因此开始趋向保守。2020年云南白药证券投资以股票为主，2021年上半年开始大量买入易方达裕丰回报债券（000171）、富国鼎利纯债债券（004736）等债券型或固定收益基金，金额达26.49亿元。