随着中美货币政策持续分化，10年期中美国债收益差（即中美利差）自2010年以来首次出现倒挂。截至4月11日18时，10年期中美国债收益差徘徊在7个基点，但盘中一度跌至-1个基点。

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在业内人士看来，随着美联储持续大幅加息令10年期美债收益率持续快速上涨，加之市场对中国央行降息预期升温令同期中国国债收益率趋降，中美利差出现倒挂，已在市场预期之内。

“历史上看，中美利差以2010年为界可以大致划分为两个阶段。”华泰证券张继强研究团队介绍，2010年之前，中美利差波动较大，且长期处于倒挂状态；2010年之后，中美利差趋于稳定，联动增强，且长期维持正值。

据中国证券报统计，2011年至2021年，中美10年期国债利差最低为19个基点，最高为249个基点，平均为134个基点。

一位华尔街对冲基金经理向记者透露，上周以来，买入押注中美利差倒挂衍生品的华尔街对冲基金持续增加，他们都将这项投资视为豪赌美债收益率持续飙涨的“新路径”。